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发表于2019-11-08 18:54:59
      

小泽期权:50ETF期权波动率和隐含波动率 有什么区别?

对于许多期权投资者来说,波动是一个熟悉和陌生的术语。太多选项相关文章会重复引用它。什么是波动性?你如何理解波动性?

什么是波动性?

波动率的定义:波动率是金融资产价格波动的程度,是衡量资产收益率不确定性的一种手段,用于反映金融资产的风险水平。

波动性越大,金融资产价格越不稳定,资产收益率越不确定。波动性越小,金融资产价格波动越稳定,资产收益率的确定性越强。

注:波动性仅反映价格波动的严重程度,不考虑市场价格变化的方向。

波动性在期权投资中非常重要。期权溢价和波动率成正比。当其他因素保持不变时,波动性越高,期权价格越高。波动率越低,期权价格越低,即与期权溢价正相关。

小泽选项:

也就是说:高波动性和低波动性=该选项是否昂贵

波动程度会告诉你如何做出选择。如果价格昂贵,那当然是卖出(做一个自愿的仓位),如果价格便宜,那当然是买入(做一个正确的仓位)!

波动率对期权价格的影响可以总结如下:

如果波动性上升,那么无论是看涨期权还是看跌期权,当你判断方向正确时,如果你错了,你会赚得更多,损失更少。

如果波动性下降,那么无论是看涨期权还是看跌期权,如果你判断正确的方向并赚到钱,你将赚得更少,如果你犯了错误的损失,你将损失更多。

当波动率处于较高水平时,下跌的概率就更高。这时,你可以选择出售平仓期权或想象期权。一旦波动性下降,市场或横向整合就没有明显的涨跌。这种销售策略可以获得良好的时间价值回报。

当波动率处于较低水平时,谨慎使用卖出策略,可以选择购买实际价值合约,当市场退出时,波动率上升可以转移到固定价值,或者名义价值可以转移到一两个头寸,使用更高的杠杆率获得更大的利润。

因此,投资者在选择何种开盘策略参与期权交易时,可以考虑波动率指数的影响。决定是做一个小而广泛的买家还是一个赚取更多时间价值的卖家。

让我们以一个特殊的水平板为例。

小泽选项:

在水平设置中,应首先排除时间值因子。根据常识,无论是看涨期权还是看跌期权,都是横向报价,期权的价格既不应赚也不应输。

如果波动性下降到很高的水平,对买方和卖方都不利。

这反映在期权合同中,即认购必须赔钱,出售也必须赔钱。买卖双杀的形成。

如果波动性低且上升,对买方有利,对卖方不利。

期权合约中反映出认购将赚钱,看跌将赚钱。买卖双红的形成。

关于隐含波动率,还有两点需要解释。

首先,严格来说,隐含波动不是波动,而是大杂烩。

因为当隐含波动率被市场价格推回时,假设只有标的的当前价格、合同的行权价格、标的的波动率、合同的持续时间和市场中的无风险利率是影响期权合同市场价格的因素,所以在去除其他四个因素的影响后,其余的就要计入波动率。

然而,这五个因素并不是现实条件下影响期权合约市场价格的唯一因素。它们类似于交易者的风险偏好,对交易规则、市场情绪、合约流动性甚至自身目标的一些限制都会影响期权合约的价格。

小泽选项:

当市场价格推回隐含波动率时,期权定价公式中未包括的这些影响因素都被视为隐含波动率。

第二,从理论上讲,波动性就是标的物的波动性。一个主题在一段时间内的波动性只能是一个值。

然而,隐含波动率是由市场价格衍生的波动率的价值,所以每一个期权合约都有隐含波动率的价值。

波动性对于权利头寸或义务头寸的选择以及合同的选择具有很大的参考价值。当然,随着市场条件的变化和日内波动的波动,对于“移仓、增仓、减仓”的操作也具有重要的参考意义。


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